2,000억대 횡령사고가 터졌던 오스템임플란트가 공시를 내놨습니다. MBK파트너스 주도아래 오스템임플란트 경영권과 지분을 인수하여 상장폐지할 목적으로 공개매수에 나선다는것인데요. 이를 두고 해석이 분분합니다. 여기서는 광범위한 해석을 자제하고 오스템임플란트 공개매수신고서 내용에 대한 해석 및 응모방법 등에 대해 정리하였습니다.
오스템임플란트 공개매수신고서 해석
2023년 1월 23일 오스템임플란트는 덴티스트리인베스트먼트 주식회사가 M&A 및 상장폐지 목적으로 최대 1,117만 7,003주를 공개매수한다고 공시했습니다. 덴티스트리인베스트먼트는 사모펀드(PEF) 운용사 유니슨캐피탈코리아(UCK)와 MBK파트너스가 결성한 컨소시엄인데요.
공개매수 주식수는 최소 239만 4,782주에서 최대 1,117만 7,003주로 이는 잠재 발행주식의 15.4~71.8%에 해당, 아울러 공개매수 가격은 주당 19만원으로 공개매수후 덴티스트리인베스트먼트 주식보유비율은 34.3~90.7%에 이르게 될 예정인데요.
덴티스트리인베스트먼트는 현재 오스템임플란트 최대주주인 최규옥과 2023년 1월 21일자로 주식매매계약(SPA)을 체결하였으며, 이 계약에 따라 최규옥이 소유하고 있는 주식 1,442,421주가 덴티스트리인베스트먼트로 이전하게 됩니다. 그러면 최규옥씨 지분은 9.6%로 줄어들면서 자연스럽게 2대주주로 남게 됩니다.
- 공개매수가격: 주당 19만원
- 공개매수 주식수: 2,394,782~11,177,003주
- 공개매수기간: 2023.01.25~2023.02.24
- 공개매수 목적: 경영권 인수 및 상장폐지
✅덴티스트리인베스트먼트
설립일: 2023.01월
자본금: 212억원
발행주식수: 4,250,001주
최대주주: MBK파트너스5호 사모투자합자회사
주소: 서울시 종로구 종로3길 17
| 성명 | 출생년월 | 직위 | 주요경력 | 근무기간 |
| 김수민 | 1969.10.31 | 대표이사 | 前 Goldman Sachs 前 Bain&Company 現 유니슨캐피탈코리아 |
1개월 |
| 김광일 | 1965.12.16 | 대표이사 | 前 삼일회계법인 前 김&장 법률사무소 現 MBK파트너스 |
1개월 |
| 곽승웅 | 1977.03.01 | 기타비상무이사 | 前 Bain&Company 現 유니슨캐피탈코리아 |
1개월 |
| 강래윤 | 1988.05.02 | 기타비상무이사 | 現 유니슨캐피탈코리아 | 1개월 |
| 이진하 | 1977.10.08 | 기타비상무이사 | 前 도이치증권 前 Bain&Company 現 MBK파트너스 |
1개월 |
| 강승무 | 1986.02.12 | 기타비상무이사 | 前 The Boston Consulting Group 現 MBK파트너스 |
1개월 |
유니슨캐피탈코리아는 오스템임플란트 거래정지 사태 발생직후부터 경영권 인수를 제안하고 논의해온것으로 알려졌는데요. 한편, KCGI(강성부펀드)는 오스템임플란트 지분을 인수해 최대주주가 되려는 덴티스트리인베스트먼트에 대해 "MBK파트너스 행보를 환영하며 기업가치 개선 노력에 동참해 달라"며 긍정적인 입장을 밝혔습니다.
공개매수 응모방법
오스템임플란트 공개매수에 응하려는 투자자는 먼저 NH투자증권 거래계좌를 개설하여 주식을 대체입고 시켜야 합니다. 그리고 공개매수 청약서를 작성하여 NH투자증권에게 제출해야 하며, 청약확인서를 꼭 교부받아야 합니다. 아울러 청약하고자 하는 주주는 실명확인서류를 지참하여(주민등록증 또는 운전면허증) 직접 영업점을 내방해야하며, 전화나 팩스 등 다른 수단을 통해선 청약할수 없습니다.
그리고 청약은 공개매수기간 종료일인 2023년 2월 24일 오후 3시 30분까지만 접수된다는 사실을 꼭 인지하셔야 합니다.
공개매수, 생각해볼만한 문제
그러나 MBK파트너스가 공개매수에 밝힌내용대로 최대 매수수량은 11,177,003주이지만, 최소 매수 수량은 2,394,782주입니다. 이 경우 19만원 공개매수를 기대하고 주식을 매입했던 투자자는 19만원을 보상받지 못할 위험이 있습니다. 국내 주식시장 기관투자자들의 농간은 하루이틀이 아닙니다. 아울러 확정적으로 11,177,003주를 공개매수한다고 밝힌것이 아닌만큼 도덕적 비난을 피할구멍도 만들어놓은것입니다.
MBK파트너스가 오스템임플란트 주식을 전부 인수하려면 2조원이 넘는 자금이 필요합니다. 공개매수신고서에 의하면 4,250억원을 자기자금으로 조달하고 1조 7,000억원은 차입금을 통해 마련한다는 계획인데요. 차입금은 NH투자증권을 통해 브릿지 대출계약을 진행, 최저 고정금리 연 6.5%를 제공한다는 내용입니다.
과연 MBK파트너스가 자금을 마련할수 있을지, 그리고 그만한 가치가 있는지 생각해봐야하며, 우리가 그동안 매번 당해왔던것처럼 기관투자자들이 공개매수신고서 제출 이후 지분매각(EXIT) 할 가능성을 염두해둬야 합니다.
