메타버스 관련주 맥스트가 애플의 AR헤드셋기기 출시 전망속 강세입니다. 최근까지 가상화폐, 메타버스 시장위축과 이어지는 적자흐름속 분위기가 굉장히 안좋았고, 그래서 지난 2022년에 210억원 규모 제1회차 CB를 발행하기도 했는데요. 따라서 맥스트가 어떤 사업을 하고 있는지, 전환사채 내용은 무엇인지 맥스트 종목에 대해 간략히 정리해봤습니다.
맥스트 사업분석
맥스트는 지난 10년동안 AR기술만 연구개발해온 기업으로 현재 전체실적의 80%가 산업용 AR솔루션에서 발생, 지난 2019년부터 반도체, 자동차, 조선 등 제조현장에 AR원천기술을 적용하여 산업용 증강현실 솔루션을 제공하고 있습니다. 그러나 2022년부터 맥스트의 분기 매출은 3~5억원, 연간매출 20~30억원수준으로 직원 113명의 인건비를 지급하기도 벅찬 상황입니다.
그래서 맥스트는 지난 2022년 11월 210억원 규모 전환사채를 발행한데 이어 2022년 11월에는 임직원 30명을 상대로 주당 11,800원에 행사할수 있는 33만주의 주식매수선택권(스톡옵션)을 제공했습니다. 마치 "우리 이대로 가다간 다 죽는다. 일단 돈을 구해올테니 다같이 목숨걸고 한번 해보자" 는 느낌을 주네요.
한편, 맥스트는 2020년부터 정부의 'XR 콘텐츠 유통플랫폼 개발' 과제의 주관사로 선정되어 현재 'XR 메타버스 플랫폼'을 집중 개발하고 있는데요. 다만, XR메타버스 플랫폼이라는게 무엇인지 실제 수요가 있는지에 대해선 의문이 드는 상황. 홈페이지에도 한국인들이 제대로 이해못하게 하려는건지 자세한설명도 없고 메타버스 플랫폼은 영어로만 복잡하게 설명을 하고 있습니다.
이렇게 외부에 자사의 주요제품을 제대로 설명하지 못하는 이유는 보통 두가지인데요. 제품 기술력이든 단가(가격)이든 그대로 드러내면 안되는 B2B 비즈니스이거나, 제대로 설명할 능력이 없는 경우 입니다.
맥스트 제1회차 전환사채 CB
2022년 11월 8일 맥스트는 210억원규모 전환사채(CB) 발행결정 공시를 띄웁니다. 표면이자율, 만기이자율이 0%인 CB인데요. 물가상승률 감안시 맥스트 CB투자자는 앉아서 돈 까먹는 투자를 한겁니다. 그들은 왜 이런 투자를 한것일까요? 그 이유는 반드시 주식으로 전환해 차익을 볼수 잇을거라 믿고 있기 때문입니다. 아니면 그렇게 투자할수가 없죠.
맥스트 제1회차 CB는 최저 7,731원까지 리픽싱(주가조정)가능한 조건이 붙었습니다. 주가가 떨어지면 최대 7,731원까지 전환가액을 조정할수 있기 때문에 CB투자자들은 최대 271만주 주식을 확보할수 있습니다. (210억원 ÷ 7,731원 가정시) 맥스트 총 발행주식수가 19,570,882주이니 210억원으로 여차하면 맥스트 지분 13.88%를 확보할수 있는거죠.
맥스트 CB투자자들은 여기에 대해 210억원을 투자했습니다. 아무 이자를 받지 않는 조건에서 말입니다. 매년 5% 가까운 금리가 적용되는 시기에 이자없이 투자한다는건 기회비용측면에서 굉장한 손실입니다. 그들이 이렇게 맥스트 CB에 투자한 이유가 무엇일까요? 한번쯤 생각해보셔야 합니다.
📌맥스트 제1회차 CB 주요 투자자
✔한양증권 30억
✔히스토리투자자문 20억
✔하나테크밸류업펀드 25억
✔하나콜라보프리아이피오펀드 25억
※전환청구기간 2023년 11월 10일부터 2027년 10월 10일
어쨋든 메타버스 관련주
최근 애플이 증강현실(AR) 헤드셋을 내놓을 예정임을 밝혔습니다. 애플은 지난 2015년부터 AR헤드셋을 개발해왓는데요. 원래 2019년 출시하려고 했던 애플의 AR헤드셋(리얼리티 프로)이 4년을 더 참고 드디어 2023년 하반기중 출시할 예정이며, 출시에 앞서 2023년 6월정도 시장에 공개될것으로 알려졌습니다.
맥스트는 어쨋든 메타버스 관련주입니다. 당장 매출이 20억밖에 안되든 뭐든 메타버스 이슈가 뜨면 주가가 상승합니다. 위 설명한것처럼 일반투자자가 맥스트 사업을 제대로 이해하기도, 상업화가 안되있으니 매출실적을 전망하기도 어렵습니다. 다만, 세계 시가총액 1위 기업인 애플이 오랫동안 공들여온 AR헤드셋 기기를 2023년중 출시한다는점과 금융기관에서 주식전환 가능성을 100% 확신한채 이자받지 않는조건으로 210억원을 투자했습니다.
다른건 잘 모르겠습니다. 맥스트가 AR헤드셋 관련 기술력이 좋은지도 모르겠습니다. 실적이 잘 나올지 안나올지도 잘 모르겠습니다. 그러나 시장은 맥스트를 메타버스 관련주로 기억한다는 것이고 여기서 밸류에이션과 기업가치는 아무런 의미가 없다는것입니다.
